以股票期权激励作用为核心的题目：股票期权激励机制的重要意义与效果

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精选答案

(一) 股票期权使委托人与代理人的目标达到最大程度的一致。在所有权与经营权分开的条件下，作为企业所有者的委托人更关心企业的长期盈利和长期发展潜力，而代理人则更关心自己的收入是否丰厚稳定。信息不对称问题仍然存在，即委托人无法明确知道或切实监督到代理人是否在尽力工作。而股票期权则能在某种程度上缩减甚至消除这种利益上的不一致。

(二) 股票期权的激励与约束并重。一方面，它使那些优秀的高层管理者能更具战略眼光地为企业长远发展设计非凡方案，因为委托人赋予代理人一部分股票期权后，实际上是将企业的部分所有权或剩余索取权让渡给了代理人。这样，委托人与代理人在某种程度上结成了一种利益同盟，两者收益都同企业长远兴衰呈绝对正相关关系，这有利于激发代理人的内在奋斗机制，制定和实施符合企业长期利益的发展规划，追求企业长足发展。在股票期权也存在较强的约束作用。这是因为高层管理者在接受本企业的股票期权时，实际上也承担了一定的风险，因为在等待兑现所持有的股票期权期间很可能付出了许多机会成本，而且作为他的收入的一个重要部分，这部分薪酬很可能因为种种原因而得不到实际的兑现。

(三) 股票期权能使企业优秀人才产生强烈认同感和主体感，能够激发其主动性和创造性。股票期权并非企业内部人人都可享受，而只有那些对企业有卓越贡献和对企业发展起着关键作用的人才有资格接受股票期权，这本身就足以构成一种自豪的资本和因之而回报企业的动力。由于股票期权还在现实利益上把企业的长远发展与高层管理者的长远收益紧密联系起来，高层管理者只有使企业不断盈利才能从股票期权所赋予的执行价格与企业股票市场价格之差额中获利。这两个方面分别从精神上和物质上激励企业高层管理人员发挥其主动性和创造性，为企业长远发展贡献才智。股票期权还能对外部优秀人才产生强烈的震撼力和感召力，吸引他们的积极加盟。

(四) 股票期权是一种成本较低的有效激励方式。因为企业赋予高层管理人员股票期权时，并不需要企业运用任何现金和资产，只需增发新股或动用库藏股份即可，即使需要企业利用一部分资金向市场回购本企业股票，其所耗用的资金也是比较少的。而且有的企业并不采取全额赠予方式，而是将企业的股票期权以相当优惠的价格卖给高层管理者，这样，企业还可收到一笔权利金，这无疑又增加了企业的现金拥有量。这种激励方式大大减轻了企业日常支付现金的负担，节省了大量运营资金，有利于企业财务运作。