众筹边界与非法集资界定分析揭秘

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众筹作为一种向不特定人群公开募集资金的方式，极易触及法律的红线，被误认为非法集资。与此根据《公司法》和《证券法》的规定，非上市公司股东人数及证券发行的数量都受到严格限制。那么，在如此多的法规约束下，众筹的生存空间又该如何寻找呢？下面我们将通过123律师网（12364.com）为大家进行详细解析。

众筹与非法集资的界限

随着P2P、众筹等互联网金融模式的兴起，这类模式在涉嫌非法集资方面已经引起了监管部门的注意。从国务院到地方各级，相继出台了一系列关于非法集资的法律法规，将众筹模式可能涉及到的非法集资情形纳入了法律规范之中。

非法集资是指单位或个人未依法定程序经有关部门批准，以各种形式向社会公众筹集资金，并承诺在一定期限内给予出资人货币、实物或其他形式的回报。其特点包括未经批准的集资、承诺还本付息、向社会不特定对象筹集资金以及以合法形式掩盖非法集资实质。

而众筹，源自crowdfunding一词，即大众筹资，是指通过互联网和社交网络向网友募集项目资金的一种方式。众筹模式具有低门槛、多样性、依靠大众力量和注重创意等特点，为小企业、艺术家和个人提供了展示和实现创意的机会。

众筹的模式与法律界定

目前，国际上对众筹进行分类主要包括债权众筹、股权众筹、奖励众筹和慈善众筹等。其中，债权众筹和股权众筹因涉及到资金回报和股权分配，更容易触及到非法集资的界限。

在债权众筹方面，监管部门明确指出，P2P平台不得提供担保、不得归集资金搞资金池、不得非法吸收公众存款等。这为众筹平台划定了明确的中介性质，确保其不会越过法律的边界。

对于股权众筹，虽然在一定程度上得到了政策的支持，但仍然需要遵循《公司法》和《证券法》的规定，非上市公司股东人数不能超过200人，且不得向不特定对象发行证券。

众筹的生存空间

尽管众筹面临着众多的法规约束和潜在的非法集资风险，但其依然为创意和小企业提供了融资的可能。在严格遵守法律法规的前提下，众筹平台应更加明确自身的中介性质，确保不触碰法律红线。监管部门也应为众筹模式提供更加明确的指导和支持，为其创造一个良好的发展环境。

央行近期明确了三类行为，即打着开展P2P网络借贷业务的名义进行非法集资活动。

关于理财-资金池模式，一些P2P网络借贷平台通过将借款需求包装成理财产品出售给放贷人，或者先收集资金再寻找借款对象，使放贷人的资金进入平台的中间账户形成资金池。此类操作涉嫌非法吸收公众存款。

对于不合格借款人引发的非法集资风险，一些P2P平台经营者未能严格核查借款人身份真实性，甚至默许借款人在平台上以多个虚假身份发布虚假的借款信息。这些借款人通过募集资金投资于房地产、股票、债券、期货等市场，或直接以高利贷方式放出资金赚取利差，行为涉嫌非法吸收公众存款。

个别P2P网络借贷平台经营者采用庞氏骗局手法，发布高息借款标募集资金，通过借新贷还旧贷的方式在短期内募集大量资金用于自身生产经营，甚至有的经营者卷款潜逃。这些行为不仅涉嫌非法吸收公众存款，还涉嫌集资诈骗。

至于股权众筹方面，证监会在新闻发布会上对其给予了肯定。股权众筹融资作为一种基于互联网平台的创新型融资模式，在完善多层次资本市场体系、拓宽中小微企业融资渠道、支持创新创业活动以及推动信息技术产业化等方面，都具有积极意义。

监管层对于股权众筹的首次态度表明，在法律框架下，股权众筹存在合法的操作空间。这并不意味着所有股权众筹模式都被认可，针对可能出现的资金池风险及违约风险，证监会正在展开调研，并会出台相关指导意见。相信随着监管部门具体细则的出台，股权众筹的合法与非法的界限将更加清晰。

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