企业隐秘负债揭秘：挖掘未披露负债的途径与方法

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精选答案

一、财务分析

如果企业盈利能力低下甚至亏损连年，营运能力不佳、增长乏力，大体上从财务分析中就能看出端倪。如果财务分析显示企业经营状况差，那么企业在被收购前有粉饰报表、隐瞒负债的动机就是一个合乎逻辑的推理。

二、账户实质测试法

1. 其他应收款、其他应付款发生额大，期末余额大。其他应收、其他应付款一般用来核算与企业主营业务不相关的往来账，就像一个箩筐，什么都可以往里装，企业非正常经营所需的资金往来大多藏在这两个科目下。如果发现企业报表的其他应收和其他应付项目，从发生额和余额来看与企业的业务规模不相称，一定要进一步看明细，查明究竟。

2. 银行流水上显示有不相关的人员和单位。如果银行对账单上有大量和个人之间的业务往来，有些往来业务单位，从经营范围看明显不是该公司的供应商或客户，那么就应该引起警觉。极有可能是由于企业资金周转不灵时的临时拆借，如果银行流水上有显示，财务账簿上却没记载，务必深究。

3. 账上有大量员工集资款。很多企业都有向员工集资的做法，我们这里不讨论合法与否，现实中这种现象普遍存在。企业向员工集资：一来可以补充企业营运资金，手续简便；二来所付利息远高于银行存款，员工乐意将手上闲钱存在公司。如果集资太多，甚至集资范围不限于企业员工，这就说明企业很差钱了。

4. 财务费用。财务账上有大量财务费用发生，利息支出与贷款规模不匹配，进一步细查与融资相关的费用记录，如担保费、评估费、审计费、财产保险费、手续费等，例如全年企业借贷业务仅发生一次，评估、保险费报销却不止一次，极可能有另外的借款事实存在。

三、关联分析法

1. 关联企业进入与主业不相关的其他行业且需大额投资。搞多元化扩张的企业，死的不计其数，真正成功的凤毛麟角，如果发现被收购方进入一个完全陌生的行业，且该行业是资金密集型行业，前期需大量投资。那么，该企业极有可能负债已达到了极高的程度，以至于企业必须隐瞒负债才能让报表好看一些。

2. 登记在册的车辆、大型设备不归公司使用调配。出现这种情况，很容易让人联想到企业将设备抵押给了他人，由于不能按期还款而被采取财产保全措施。即便不是如此，退一步讲，仅仅是资产的内部控制制度不完善，也说明企业资产管理水平低，资产使用效率低。

3. 企业愿意支付明显崎高的利息。一个好理解，一个即将溺水的人，即便手上攥的是一根无济于事的稻草，他也不会轻易放手的。很多时候，不是债权人要提高利率，当债务人意识到自身负债累累时，会主动提高借款利率。

4. 关键时间节点不容易约见到公司负责人。例如春节前，想和公司负责人面谈一下，总是约不到。中国的春节又称年关，这个节点，讨债人会找上门来，欠债太多老板会在这个时候玩失踪。

5. 未参与管理的公司股东有退股的倾向。股东对于公司经营情况是最能提前感知到的，所谓春江水暖鸭先知，中国公司是一种人合加资合的结构，股东与公司有着千丝万缕的联结，他们要么是这个行业的老人，要么是产业链的上下游，要么是大股东的至亲好友，从他们这里发出的信息，错不了。

四、信用调查法

1. 法人和企业信用报告上有大额未清偿的借款记录。

2. 工商查询有设备、存货、专利质押记录。

这几点问题就像头上的虱子一样明显，一眼就能看出来。现在的企业，无论老板水平高低，在现实中是否诚信，都应当注重维护自己的信用记录，避免留下不良记录。如果有了不良记录，可能是因为恶意骗贷或者实在无力偿还债务。但很多时候，不良记录只是冰山一角，隐藏在水下的部分可能更加庞大。

接下来，我们重点谈谈现金流分析法。虽然现金流分析本是财务分析的一部分，但它极为重要，值得我们单独拿出来详细讲解。

企业要关注那些定期支付的工资、房租等刚性支出是否能够按时支付。这些费用是企业日常经营中必须优先支付的，无论是否有资金预算，都不能拖欠，它们可以被称为企业的刚性支出。如果这些刚性支出都无法按时支付，那么企业的营运资金可能难以维持正常运转。

企业要注意避免短借长投的现象，也就是用短期借款来投资长期项目，俗称“期限错配”。这种现象往往是因为企业项目前景不被看好，难以筹措到长期资金，只能短期从不同渠道分散融资。当借款出现展期现象时，也说明主营业务产生的现金流不足，债务到期无法偿还，只能延长还款期限，承受更高的资金成本。

在进行现金流分析时，还要关注银行流水与财务报表的收入是否吻合。在应收项目变化不大的情况下，企业的现金收入和利润表上的收入应该是一致的。如果不一致，就需要进一步查明原因。还要注意收入流水与支出流水是否匹配，特别是关注收入流水增加的次月采购支出流水是否增加，以确认现金流入的真实性。

除了现金流分析法，经营分析法也很重要。例如，要注意固定资产和大型设备是否是采用融资租赁方式购入，以及是否有定期付款记录。大型设备采用融资租赁方式购入并不能完全说明企业有隐瞒的负债，但至少可以表明企业资本金不足，以及在计算资产负债率时需要将表外负债还原为表内负债。这对于企业未来的投资和市场竞争地位有着重要的影响。

还要关注重要原材料是否达到安全库存量，以及同一类型供应商的应付款期末数是否逐渐增大。这些问题可能涉及到企业的库存管理水平、与供应商的关系以及债务问题。

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